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　　观点

　　宏观上看，海外加速收紧、国内稳增长加码。供应上铜矿供给恢复增长，但矿端干扰较多；需求上新旧经济交替，但疫情影响内需，高通胀下外需开始收缩。

　　总体来说，海外加速收紧，全球制造业扩张放缓，供给逐步宽松，库存开始累积。

　　基本面

　　供需：

　　全年看铜矿预计增长4%-5%，但干扰较多。山东炼厂复产预期下TC 略有回落。疫情与物流影响内需，供给冲击影响外需。

　　库存：

　　本周国内社库累0.94 万吨至12 万；上海保税区库存环比增加0.35万吨至29.28 万吨，广东保税区库存环比降低0.31 万吨至3.63 万吨。

　　LME 库存17 万吨，注销仓单占比29.55%。

　　价差：

　　LME0-3 价差-3.5 美元/吨，国内现货升水220 元/吨。

（文章来源：上海东亚期货）

文章来源：上海东亚期货

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